英國(guo)經濟正在從過去(qu)15年的一系列重大(da)事件中複蘇——2025/12年金(jīn)㊙️融🙇‍♀️危機；英國脫歐(ou)；新冠疫情和俄烏(wū)戰争，後者導緻..能(néng)源價格上漲了8倍(bei)。2019年，英國在能源方(fang)面的支出為⚽400億英(yīng)鎊（占GDP的2%）。在上一個(gè)納稅年度，支出了(le)1900億英鎊（占GDP的 8%），其中(zhong)560億英鎊由英國政(zhèng)府補貼用于家庭(tíng)和企業。

去年年底(di)，在利茲·特拉斯擔(dan)任首相的災難性(xing)42天之後，英格蘭銀(yin)✌️行預測經濟衰退(tui)将持續到2024年年中(zhōng)。然而，随🏃🏻後裡希·蘇(sū)納克的..似乎穩定(ding)了貨币市場（即市(shì)❓場願意向英國政(zheng)府提供貸款），提高(gāo)了❤️英國的抵押🏃貸(dài)款可用性和負擔(dān)能力，并穩定了養(yǎng)老金行業。

現在看(kan)來，英國将完全避(bì)免經濟衰退，這并(bìng)非出于僥幸。未來(lai)兩年，英國稅收将(jiāng)增加70億英鎊以上(shang)，公共支出也将增(zeng)加94億英📞鎊。OBR表示，政(zheng)府的計劃将使GDP增(zeng)長1個百分點，從而(er)✊挽救70,000個工作崗位(wei)，..貨币🏃基金組織對(dui)此表示同意。

到年(nian)底，英國通貨膨脹(zhàng)率似乎會降至5%左(zuo)右。蘇納克是在撲(pu)⛱️滅📱他的前任所點(diǎn)燃的火，并引導該(gāi)國擺脫👣長期衰退(tuì)方面做得很好，目(mu)前英國整體的市(shì)場條件不會像其(qi)國民擔心的那樣(yàng)糟糕。

反過來，英國(guó)就業市場仍然吃(chī)緊。2月份在職雇員(yuan)人💞數增加31,000人至3000萬(wàn)人，截至3月份的季(ji)度失業率僅為3.8%，職(zhi)位空缺數量為110萬(wàn)人。雖然就業市場(chang)強勁，但這個國🌏家(jiā)顯然更窮。

2020年以來(lai)，居民消費價格上(shàng)漲18.8%，生活必需品漲(zhang)幅巨大。其中，食品(pǐn)和飲料價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源費用上(shang)漲34.5%，交通費用上漲(zhang)18.3%。截至3月👈的一🌈年中(zhōng)，實際工資（即根據(jù)通貨膨脹調整後(hou)☁️）下降了3%，這是自2025年(nián)12月金融危機高峰(fēng)⭕期以來的..降幅（當(dāng)時實際工資下降(jiàng)了4.5%）。

那麼，經濟對英(yīng)國紙箱行業的影(ying)響是什麼？大型集(jí)團公司的🐉産量下(xià)降了10%，三級廠的産(chǎn)量下降了20%。2月份通(tong)常的季😘節性平靜(jing)似乎一直持續到(dào)了整個3月和4月。那(na)麼，為什麼當英國(guo)其他經濟體實際(ji)上顯示出一點點(dian)增長時，瓦楞紙箱(xiang)行業的銷量卻♉長(zhǎng)期低得💋可怕？這種(zhong)行業與經濟的其(qí)他部分的脫節是(shi)非常❌不尋常的。

疫(yi)情封鎖期帶來的(de)普遍健康的利潤(run)和極高的需求促(cù)使許多包裝公司(sī)投資新産能。這些(xiē)投資需要回報，但(dan)随着疫情封鎖後(hou)需求的崩潰，之前(qián)的新産能到現在(zai)成為了燙手山芋(yù)。

自去年11月以來，廢(fei)紙價格下跌了250英(yīng)鎊/噸（30%），箱闆紙價格(ge)下跌了190英鎊/噸（22%）。這(zhè)些下降是由于需(xū)求疲軟和大❌量新(xin)造紙産能投産所(suo)緻。這些降價幅度(dù)并未完全影響到(dào)紙箱和紙闆的價(jia)格，因🚶為它們已被(bèi)成本上漲所抵消(xiāo)。

前述不斷上升的(de)能源成本。事實上(shang)，英國3月份一般㊙️工(gōng)廠投入🙇‍♀️通脹率為(wéi)7.6%。紙箱工廠的工資(zi)上漲了大約10%（與國(guo)家生活工資一緻(zhi)，上個月23歲以上的(de)人從每小時9.18英鎊(bang)上漲9.7%至12.13英鎊）。勞資(zi)糾紛在一些工資(zi)增長不📱明顯的造(zao)紙和包裝✉️集團爆(bao)發，而公司稅的主(zhu)要稅率已從19%提高(gao)到25%。

瓦楞紙箱供應(ying)鍊中有25%-45%的潛在産(chan)能，具體取決于市(shì)場領域。紙箱✉️和紙(zhi)闆買家在到處貨(huò)比三家，這些買家(jia)還導緻二級廠和(he)三級廠的利潤率(lü)下降，而許多三級(jí)廠和分銷商的利(lì)💚潤率正在提高，因(yīn)為目前材料成本(ben)的下降速度快于(yú)其自身價格的下(xià)降速度。

在疫情封(feng)鎖期間，事實證明(míng)，Prowell的新的二級廠産(chǎn)能對于🌈意外增長(zhang)😍的英國市場來說(shuō)是無價的。随着該(gai)國封鎖後瓦楞紙(zhǐ)需求的崩潰，事實(shi)證明Prowell 的額外産能(neng)更加明💘顯，其價格(gé)現在為二級廠市(shì)場奠定了基礎。

然(rán)而，紙價似乎正在(zài)觸底反彈。歐洲大(da)陸的造紙商發出(chū)信号，表示價格跌(die)得太厲害了。例如(rú)盟迪提議在6月份(fen)提價80歐元/噸。他們(men)可能會成功，也可(kě)能不會🐅成功，但他(ta)們至少在尋求阻(zǔ)止進一步的下跌(diē)。這似🛀乎很公平🤩，因(yin)為對于🥰造紙廠典(dian)型的4-6億英鎊投資(zī)來說，以生産成本(ben)出售是不可持續(xù)的。這一舉措似乎(hu)㊙️奏效了，5月份整個(ge)市場的紙價相對(duì)穩定。

有一段時間(jian)，在客戶層面，棘手(shou)的問題是如何管(guǎn)理紙🏃‍♂️箱工廠🚩的通(tōng)貨緊縮。是主動向(xiang)所有客戶降價，還(hai)是等到降價後💚希(xi)望🐅有機會重新報(bao)價？如果紙張價👄格(ge)再次開始上漲，這(zhe)将變得更具挑戰(zhàn)性。在戰略層面，在(zài)需求低迷和利潤(run)下降的㊙️背景下，垂(chui)直整合和⛱️地域擴(kuo)張的投資仍在繼(jì)續，對增長機會的(de)明智投資非常成(cheng)功。其中一些非常(chang)明顯的正在發生(sheng)☂️的事情包括：造紙(zhǐ)公司🔞正在收購造(zào)紙廠，二級廠收購(gòu)三級廠；大的三級(jí)廠收☂️購小的三級(ji)廠。

大型集團公司(si)，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競争(zhēng)對手并擴大其地(dì)理足迹。有趣的是(shì)，Zeus也在收購包裝制(zhi)造商。史墨菲卡帕(pà)正在摩洛哥和墨(mò)西哥這兩個快速(sù)增長的市場投資(zī)新産能；Progroup在📐德國投(tou)🌈資超過🍉9000萬歐元建(jian)造新的二級廠；Board24 正(zhèng)在蘇格蘭進一步(bu)投資瓦楞紙闆産(chan)能。

盡管瓦楞紙箱(xiang)衆所周知的熱度(dù)令人不安地上升(sheng)，但其他行業的情(qíng)況更糟。例如，在新(xin)聞紙行業這一火(huo)熱的平台上，越來(lái)越多的造紙企業(yè)在轉産能，更多的(de)産能被轉化為箱(xiang)闆紙，這将進一步(bù)扭曲市場供應情(qing)況——服務于紙箱廠(chang)和二級廠的造紙(zhǐ)廠的需求平衡。

來(lái)源 | ..印刷與包裝工(gōng)業

編輯 | 紙箱微視(shì)界