英國經濟(ji)正在從過去(qu)15年的一系列(liè)重大事件中(zhōng)複蘇——2025/12年金融(rong)危🈲機；英國脫(tuo)歐；新冠疫情(qing)和俄烏戰争(zhēng)，後💋者導緻..能(neng)源價格上漲(zhang)了8倍。2019年，英國(guo)在能源方面(mian)的支出為400億(yi)英鎊（占GDP的2%）。在(zai)上一個納稅(shuì)年度，支出了(le)1900億英鎊（占GDP的(de)📞 8%），其中560億英鎊(bàng)由英國政府(fǔ)補貼用于家(jiā)庭和企業。

去(qù)年年底，在利(li)茲·特拉斯擔(dan)任首相的災(zāi)難性42天之後(hòu)，英🧑🏽‍🤝‍🧑🏻格蘭銀行(hang)預測經濟衰(shuai)退将持續到(dao)2024年年中。然而(ér)，随後裡希·蘇(sū)納克的..似乎(hu)穩定了貨币(bì)市場（即市🧡場(chang)願意向英國(guo)政府提🔴供貸(dài)款🔞），提高了英(yīng)國的抵押貸(dài)款可用性和(he)負擔能力，并(bing)穩定了養老(lao)金行業。

現在(zai)看來，英國将(jiang)完全避免經(jing)濟衰退，這并(bing)非出于僥幸(xing)。未來兩☂️年，英(yīng)國稅收将增(zeng)加70億英鎊以(yǐ)上，公共支出(chū)📐也将增加🈲94億(yi)英📐鎊。OBR表示，政(zheng)府的計劃将(jiang)使GDP增長1個百(bǎi)分點，從而挽(wǎn)救70,000個😄工作崗(gang)位，..貨币基金(jīn)組織對🌈此表(biao)示同意。

到年(nian)底，英國通貨(huo)膨脹率似乎(hu)會降至5%左右(yòu)。蘇納克是在(zai)撲滅他的前(qian)任所點燃的(de)火，并引導該(gai)國擺脫長期(qī)衰退方面做(zuò)得很好，目前(qian)英國整體的(de)市場條件不(bú)會像其國民(min)擔心的那樣(yang)糟糕。

反過來(lái)，英國就業市(shi)場仍然吃緊(jin)。2月份在職雇(gu)員人☀️數增加(jiā)🤞31,000人至3000萬人，截(jie)至3月份的季(ji)度失業率僅(jin)為3.8%，職位空缺(quē)數量為110萬人(ren)。雖然就業市(shì)場強勁，但這(zhè)個國🔴家顯然(ran)更窮。

2020年以來(lái)，居民消費價(jià)格上漲18.8%，生活(huó)必需品漲幅(fú)巨大。其中，食(shí)品和飲料價(jià)格上漲24.5%，家庭(ting)能源費用上(shàng)漲34.5%，交🏃‍♂️通費用(yong)上漲18.3%。截♈至3月(yue)♊的一年中，實(shí)際工資（即根(gen)據通貨膨脹(zhàng)✏️調整後）下降(jiàng)了3%，這是自2025年(nian)12月金🐪融危機(jī)高峰期以來(lai)的..降幅（當時(shí)👄實際工資🈲下(xià)降了4.5%）。

那麼，經(jīng)濟對英國紙(zhi)箱行業的影(ying)響是什麼？大(da)型集團公司(si)的産量下降(jiang)了10%，三級廠的(de)産量下降了(le)20%。2月份通常的(de)季🆚節性平靜(jìng)似乎一直持(chí)續到了整個(ge)3月和4月。那麼(me)，為什麼當英(yīng)國其他經濟(ji)體實際上顯(xian)示出一點點(dian)增長時，瓦楞(lèng)紙箱行業的(de)銷量卻長期(qī)低得可怕？這(zhè)種行業與經(jing)濟的其他部(bù)分的脫節是(shi)非常不尋常(chang)的。

疫情封鎖(suǒ)期帶來的普(pǔ)遍健康的利(li)潤和極高的(de)需求促使許(xǔ)多包裝公司(sī)投資新産能(neng)。這些投資需(xū)要回報，但随(sui)着疫情封鎖(suo)後需求的崩(beng)潰，之前的新(xīn)産能到現在(zài)成為了燙手(shǒu)🌂山芋。

自去年(nián)11月以來，廢紙(zhi)價格下跌了(le)250英鎊/噸（30%），箱闆(pǎn)紙價格下跌(die)了190英鎊/噸（22%）。這(zhè)些下降是由(yóu)于需求疲軟(ruan)和大量新🌏造(zào)紙産能投産(chǎn)💛所緻。這些降(jiàng)價幅度并未(wèi)完全影響到(dào)紙箱和紙闆(pan)的👅價格，因為(wei)它們🙇‍♀️已被成(cheng)本上漲所抵(di)消。

前述不斷(duan)上升的能源(yuán)成本。事實上(shang)，英國3月份一(yi)般工廠投入(rù)通脹率為7.6%。紙(zhi)箱工廠的工(gōng)資上漲了大(da)約10%（與國家生(shēng)活工資一緻(zhì)，上🤩個月23歲以(yǐ)上的人從每(měi)小時9.18英鎊上(shàng)漲9.7%至12.13英鎊）。勞(láo)資糾紛在一(yī)些工資增長(zhang)不明顯的造(zào)⛹🏻‍♀️紙和包裝集(jí)團爆發，而公(gōng)司稅的主要(yao)稅率已從19%提(ti)高到25%。

瓦楞紙(zhǐ)箱供應鍊中(zhōng)有25%-45%的潛在産(chan)能，具體取決(jue)于市場領域(yu)。紙🌐箱和紙闆(pǎn)買家在到處(chù)貨比三家，這(zhe)些買🙇‍♀️家還🥵導(dǎo)緻二級廠和(he)三級廠的利(li)潤率下降，而(ér)許多🌐三級廠(chang)🧑🏾‍🤝‍🧑🏼和分銷⭐商的(de)利潤率正在(zài)提高，因為目(mu)前材料成本(ben)的下降速度(du)快于其自👉身(shēn)價格的下降(jiang)速度。

在疫情(qíng)封鎖期間，事(shì)實證明，Prowell的新(xīn)的二級廠産(chan)能對于意🏃外(wai)增長的英國(guo)市場來說是(shì)無價的。随着(zhe)該國封鎖💜後(hou)瓦楞紙需求(qiu)🛀的崩潰，事實(shi)證明Prowell 的額外(wài)産能更加明(ming)顯，其價格現(xiàn)在為二級廠(chǎng)市場奠定了(le)基礎。

然而，紙(zhi)價似乎正在(zai)觸底反彈。歐(ou)洲大陸的造(zào)紙商發出信(xin)号，表示價格(gé)跌得太厲害(hài)了。例如盟迪(dí)提議在6月份(fèn)提價80歐🔞元/噸(dun)。他們可能會(hui)成功，也可能(néng)不會成功，但(dàn)🏃他們至少在(zai)尋求阻止🚶‍♀️進(jin)一步的下跌(diē)。這似❌乎很公(gong)平📞，因為對于(yú)造紙廠典🔴型(xíng)的4-6億英🔱鎊投(tóu)資來說，以生(sheng)産成本出售(shou)是不可持續(xù)的。這一舉措(cuò)似乎奏效了(le)，5月份整個市(shì)場的紙價相(xiang)對穩定。

有一(yi)段時間，在客(ke)戶層面，棘手(shou)的問題是如(rú)何管理紙箱(xiāng)工廠的通貨(huò)緊縮。是主動(dong)向所有客戶(hu)降價，還☂️是等(deng)到降價後希(xī)望♍有機會重(zhòng)新報價？如果(guo)紙張價格再(zai)次開始上漲(zhǎng)，這将變得更(gèng)具挑戰性。在(zai)戰略層面，在(zài)需求低迷和(he)利潤下降的(de)背景下，垂直(zhí)整合和地域(yu)擴張的投資(zi)仍在繼續，對(duì)增長機會的(de)明智投資非(fei)常成功。其中(zhong)一些非常明(míng)㊙️顯的正在發(fā)生的事情包(bao)括：造紙公司(si)正在收🌈購造(zao)紙廠，二級廠(chang)收購三級廠(chǎng)；大的三級廠(chǎng)收購小的三(sān)級廠。

大型集(jí)團公司，如Macfarlane、Antalis和(hé)Zeus正收購競争(zhēng)對手并擴大(da)其地㊙️理足迹(ji)。有趣🥵的是，Zeus也(yě)在收購包裝(zhuang)制造商。史墨(mò)菲卡帕正㊙️在(zai)摩洛哥和墨(mò)西哥這兩個(ge)快速增長的(de)市場投資新(xin)産能；Progroup在德國(guó)投資超過9000萬(wan)歐元建造新(xīn)的二級廠；Board24 正(zheng)在蘇格蘭進(jìn)一步投資瓦(wa)楞紙闆産能(néng)。

盡管瓦楞紙(zhǐ)箱衆所周知(zhi)的熱度令人(ren)不安地上升(shēng)，但其他行業(yè)的情況更糟(zāo)。例如，在新聞(wen)紙行業這一(yi)火熱的平台(tái)上，越來越多(duō)的造紙企業(ye)在轉産能，更(gèng)多的産能被(bei)轉化為箱闆(pǎn)紙，這将進一(yi)步扭曲市場(chang)供應情況——服(fu)務于紙箱廠(chǎng)和二級廠的(de)造紙廠的需(xu)求平衡。

來源(yuan) | ..印刷與包裝(zhuāng)工業

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